国务院“金十条”：严格防控房地产融资风险

本文摘要：在国务院总理的经济理论--李克强经济学被巴克莱银行总结为不实施性刺激措施、去杠杆化、结构性改革的同时，国务院7月5日印发的《国务院办公厅关于金融反对经济结构调整和转型升级的指导意见》，更进一步印证了这些观点。这份被称作国务院金十条的文件，对各地政府明确提出继续执行务实的货币政策，合理维持货币信贷总量；引领、推展重点领域与行业转型和调整；引领、推展重点领域与行业转型和调整；不断扩大民间资本转入金融业；森严防止金融风险等十条指导意见。

在国务院总理的经济理论--李克强经济学被巴克莱银行总结为不实施性刺激措施、去杠杆化、结构性改革的同时，国务院7月5日印发的《国务院办公厅关于金融反对经济结构调整和转型升级的指导意见》，更进一步印证了这些观点。这份被称作国务院金十条的文件，对各地政府明确提出继续执行务实的货币政策，合理维持货币信贷总量；引领、推展重点领域与行业转型和调整；引领、推展重点领域与行业转型和调整；不断扩大民间资本转入金融业；森严防止金融风险等十条指导意见。文件还指出，指导意见的实施目的就是更佳地充分发挥金融对经济结构调整和转型升级的反对起到，更佳地充分发挥市场配备资源的基础性起到，更佳地充分发挥金融政策、财政政策和产业政策的协同作用，优化社会融资结构，持续强化对重点领域和薄弱环节的金融反对，贯彻防止消弭金融风险。

而对于与金融经济息息相关的房地产，金十条则在第十条森严防止金融风险的指导意见中特别强调，认真执行房地产调控政策，实施差别化住房信贷政策，强化名单制管理，严苛防控房地产融资风险。的确，对于资金密集型的房地产行业而言，资金的需求量很大，且大部分房企每年从金融机构贷入的资金较少则十几亿，多则几十上百亿，这对金融机构和企业自身所带给的潜在风险大自然也在减少。

例如，近来风头日盛的某房企，在6月6日为旗下北京台湖总部基地项目获取了25亿元的连带责任借贷后，其实际对外借贷总额时已超过109.4亿元，占到其最近一期经审核净资产的486.8%。有分析就称之为，超强高额借贷解释其资金杠杆十分低，但此种模式风险也相当大，一旦项目销售遇阻或市场有更加贤政策实施，那么该房企极有可能面对资金链紧绷甚至脱落的困境。

除此以外，有数据统计资料，仅有在今年上半年，截至6月下旬，还包括万科、恒大、富力、华润等在内的10大标杆房企融资已近550亿元。目前，在国内A股融资平台仍无放开的前提下，为了应付资金压力，今年意欲登岸香港金融市场房企堪称不在少数。

除了月于上月13日登岸联交所的五洲国际外，7月10日还将有开元产业信托登岸香港联交所构建IPO上市，以及当代置业预计7月12日上海证券交易所上市。几家举足轻重的大型房企今年也争相构建或积极开展了借壳香港上市的动作，如万科通过南联地产、万达通过恒力商业地产、绿地通过盛高置地。

就在众房企为购地和项目研发大力融资的时候，融资风险或许早就浮现。早前有研究机构数据曾认为，仅有就房地产企业在信托融资一项，2013年，预计届满房地产信托规模就超过2816亿元，总还款额大约3100亿元。有分析还称之为，近半的房地产信托融资将于2013年届满偿还债务，而信托的刚性兑付原则，要求了这一规模的压力。

而这还没有还包括其他如银行贷款、海外发债等融资。不可讳言，在国务院指出严苛防控房地产融资风险的声音下，资金压力极大的房企未来日子有可能将更为战战兢兢，融资可玩性也有可能随之增大。但在风险还没演进到不能挽救的时候及时做出调整，也许才是目前最差的解决问题方法。

有观点则指出，房地产市场正处于大震动的最重要时期，要想要在日益白热化的市场竞争中扎根，就要处置好房地产业对金融市场的倚赖和造就起到，才能增进房地产金融业务的高效较慢发展，构建房地产和金融市场的相互支持和联合发展。

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